垃圾也能发电？数十亿补贴，生物质发电可以逆袭吗？

一说到清洁能源，这两年风能、光伏、核能几乎霸占了头版头条。这几个板块也都是经历了年初的回调后，最近也开始再度起飞，仿佛天空才是他们的极限。

但是，清洁能源的大家庭中，却有一个不太起眼但十分重要的成员：生物质发电，比如垃圾焚烧、沼气发电、农林生物质发电等等。截至2020年，国内生物质能源装机容量和发电量占可再生能源的比重，分别上升至3.2%和6%。

但就好比出生的婴儿需要母亲无微不至的关怀一样，生物质发电的补贴力度也是十分诱人。去年高层决定补贴生物质发电25亿元，这一金额，较2020年增加了66.7%，潜台词仿佛在说，即使拔苗助长，也得给我先长起来呀。

生物质发电补贴

那实际资金是否到位呢？笔者看了一下，至少据长青集团互动问答的说法，2022年第一批补贴资金中拟发放生物质发电类项目补贴共33.52亿元，本年内会陆续得到补贴。除此之外，国网发布的今年第一批补贴资金中，生物质发电也占比8%。

长青集团股价走势

真金白银已到位，看来这下要玩真的了。

有些投资者看到这，已经迫不及待要上车了。笔者劝你凡事都要辩证地看，虽然有补贴推动，但生物质发电近几年增长疲弱是不争的事实。不知你是否还记得，曾经所谓的“生物质发电第一股”的凯迪生态环境因为持续亏损，已经黯然退市。

所以，今天笔者就带你理性分析一波，生物质发电未来能否实现完美逆袭。

一、全球霸主，乘上双碳列车

如果追本溯源，上个世纪70年代的时候，欧美等发达国家就已经开始利用生物质发电。国内起步相对比较晚，2005年以前这个领域对我们几乎都是完全陌生的。

近几年，随着大家越来越意识到清洁能源的重要意义，生物质发电规模开始迅速增长，到2020年的时候，生物质年发电量达到1326亿千瓦时，同比增长19.35%。如果结构性地看，垃圾焚烧发电在建容量625万千瓦，占比61%，农林生物质发电37%，沼气发电只有可怜的不到2%。

生物质发电量增长情况

笔者大学期间隔壁的一整个课题组都是研究垃圾焚烧的，曾几何时还被我们嫌弃，万万没想到，这几年垃圾焚烧装机的年复合增长率超过了25%，完美诠释了当年对我爱答不理，如今让你高攀不起。

同时，政策在此时也准备助推一把产业。简单地说，就是鼓励生物质能多元化和高附加值利用，在高层补贴的同时，玩家自身也得提高盈利能力，不能老是当吃奶的孩子。

除此之外，随着双碳战略的深入，生物质发电又再一次回到了公众的视野中。为什么呢？因为据专家测算，垃圾焚烧的减排效率比风能和光伏还要高！（垃圾焚烧发电的度电碳减排超过1300克/千瓦时）。

二、一个硬币总有两面

生物质发电的初衷当然是还地球一抹绿色。当然了，这条赛道上的玩家毕竟是企业，不是慈善机构。

不同于光伏和风能，生物质发电中，燃料的成本一般占比是最大的，要占到60%，而且原材料（比如垃圾）的收购、加工、转运、储存等环节，对劳动力的需求要求更高，目前国内垃圾分类做得不够好，资源回收利用率较低。而且生物质发电玩家的燃烧设备和烟气净化技术需要从国外进口，进一步增加了发电成本。

除此之外，垃圾处理技术不够完善也是一个问题，垃圾焚烧后期尾气处理不完善，就容易造成对附近居民严重的影响，

拿华西能源（002630）举个例子。今年二月，华西能源公告拟转让其所持有的华西能源环保电力（昭通）有限公司股权，也是为了回回血。能源环保这家公司主要就是研究垃圾焚烧发电项目，自2019年成立后还未实现盈利，且亏损额逐年扩大。

可以看出，前期建设投入与发电电价不成正比的垃圾焚烧发电，建设和运营成本很高，什么时候项目能回本，目前更依赖于政策补贴。

所以与其说是垃圾焚烧发电，更不如说目前是用爱在发电。

三、造血能力才是关键

这两天，生物质发电重新回到资本的镁光灯下，个股又重新焕发了生机活力。

虽然生物质资源在国内开采量巨大，有补贴加持，发展潜力全球领先，但是原材料供应不稳定、产业集聚程度不够等等，都成为了玩家持续盈利面前的绊脚石。

所以，增强持续自我造血能力，才是开启生物质发电高速发展的金钥匙。